营收同比+13%，Non-GAAP净利同比+17%，腾讯云首次规模化盈利
2026 年 3 月 26 日 · 数据来源：港交所官方公告 PDF（2026-03-18）
单位：人民币亿元 · 原始数据来自港交所官方公告PDF，精确至百万元
| 指标 | Q4 2025 | Q3 2025 | QoQ | Q4 2024 | YoY |
|---|---|---|---|---|---|
| ▌ 收入 | |||||
| 总营收 | ¥1,943.7亿 | ¥1,928.7亿 | +0.8% | ¥1,724.5亿 | +13% |
| 增值服务 | ¥899.2亿 | ¥958.6亿 | -6.2% | ¥790.2亿 | +14% |
| 本土游戏 | ¥382亿 | ¥428亿 | -10.7% | ¥332亿 | +15% |
| 国际游戏 | ¥211亿 | ¥208亿 | +1.4% | ¥160亿 | +32% |
| 社交网络 | ¥306亿 | ¥323亿 | -5.3% | ¥297亿 | +3% |
| 营销服务（广告） | ¥411.2亿 | ¥362.4亿 | +13.4% | ¥350.0亿 | +17% |
| 金融科技+企业服务 | ¥608.2亿 | ¥581.7亿 | +4.5% | ¥561.2亿 | +8% |
| ▌ 成本与费用 | |||||
| 收入成本 | ¥860.8亿 | ¥840.7亿 | +2.4% | ¥817.9亿 | +5.2% |
| 毛利 | ¥1,082.9亿 | ¥1,088.0亿 | -0.5% | ¥906.5亿 | +19% |
| 销售及市场推广 | ¥129.8亿 | ¥114.7亿 | +13.2% | ¥102.8亿 | +26% |
| 一般及行政（含研发人员） | ¥362.8亿 | ¥342.6亿 | +5.9% | ¥314.0亿 | +15% |
| ▌ 利润 | |||||
| 经营盈利（GAAP） | ¥603.4亿 | ¥635.5亿 | -5.1% | ¥514.8亿 | +17% |
| 分占联营合营盈利 | ¥68.3亿 | ¥78.5亿 | -13.0% | ¥92.5亿 | -26% |
| 所得税 | ¥126.0亿 | ¥97.8亿 | +28.7% | ¥117.8亿 | +7% |
| Non-GAAP 归母净利润 | ¥646.9亿 | ¥705.5亿 | -8.3% | ¥553.1亿 | +17% |
| GAAP 归母净利润 | ¥582.6亿 | ¥631.3亿 | -7.7% | ¥513.2亿 | +14% |
| 经调整 EBITDA | ¥830.5亿 | ¥867.0亿 | -4.2% | ¥695.8亿 | +19% |
| 资本开支 | ¥196.3亿 | ¥129.8亿 | +51.2% | ¥365.8亿 | -46% |
| 利润率 / 费用率 | Q4 2025 | Q3 2025 | QoQ 变化 | Q4 2024 | YoY 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 55.7% | 56.4% | -0.7ppt | 52.6% | +3.1ppt |
| 销售推广率 | 6.7% | 5.9% | +0.7ppt | 6.0% | +0.7ppt |
| 一般及行政率 | 18.7% | 17.8% | +0.9ppt | 18.2% | +0.5ppt |
| Non-GAAP 经营利润率 | 35.8% | 37.6% | -1.9ppt | 34.5% | +1.3ppt |
| Non-GAAP 净利润率 | 33.3% | 36.6% | -3.3ppt | 32.1% | +1.2ppt |
| 经调整 EBITDA 率 | 42.7% | 45.0% | -2.3ppt | 40.3% | +2.4ppt |
| 指标 | 2025年末 | 2025年9月 | QoQ | 2024年末 | YoY |
|---|---|---|---|---|---|
| 微信+WeChat 月活 | 14.18亿 | 14.14亿 | +0.3% | 13.85亿 | +2% |
| QQ 移动端月活 | 5.08亿 | 5.17亿 | -2% | 5.24亿 | -3% |
| 收费增值服务订阅会员 | 2.67亿 | 2.65亿 | +0.8% | 2.62亿 | +2% |